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五大联赛冠军全满🏠贯第一人！安帅打破🦊足坛历史，从未有球员做到

在皇马主教🚉练位置上离任之后，安切洛蒂首次执掌起国家队教鞭，成为🐁了桑巴军团五星巴西的主🥇教练。此前安帅🚂从未在国家队执教，仅在教练初期担任🎸过意大🔛利国家队的助理教练。不过相比于⛴国家队而言，俱乐部执教🐠中的安切洛蒂，将会是足坛历史最佳教练🐌的有力竞争者。他不仅是带队🔅获得欧冠冠军最多的😒教练，教❗练生涯带领米兰和皇马五次获得欧📼冠冠军，而且也是足坛首🗜个实现五大联赛冠军全满贯⚫的人，在欧洲足坛🍉百年历史中，他😗是首位做到这一成就的教练，也是唯一一个。

1座意甲冠军

1991-92赛季结束之后，在米兰🈸效力五个赛季🐑的安切洛蒂选择挂靴，并转型成为了教🗻练员，在经历帕尔马、尤文执教后，安切洛蒂得到了📝重回圣西罗的机会，这一次他📺将以教练的身份，带领红黑军团为冠🕞军而战。2001-02赛⛸季是安帅执教米兰的首个赛季，球队🗄最终获得意甲四名的成绩。下个🈲赛季的欧冠比赛中，安帅带领米兰赢得🐩欧冠冠军，取得了在🈶米兰执教🤾生涯的首个欧冠。2003-04赛🌵季联赛冠军姗姗来迟，当赛季米兰以11分的巨大优势，取得意甲冠军，安帅带领米兰首次📮捧得联赛冠军。2006-07赛季安📢帅再次率领米兰登上欧洲之巅，日益成功的安切🏥洛蒂，也得到🌿了多家豪门球队的青睐。

1座英超冠军

2009年离开米🏛兰的安切洛蒂，成为了英超新晋🎂豪门切尔西的主教练，在执教🕣蓝军的首个赛季里，安切洛蒂就带领💔切尔西终结了🌄曼联的英超三连冠，队史第三次🍕取得英超冠军。不过安🍈帅与切尔西的蜜月期仅仅维持了👛一个多赛季。2010-11赛季切尔西🔘在欧冠中止步八强，联赛中无缘卫冕，安切洛蒂💰也在赛季结束之后，告别了切尔西。两个赛📃季的蓝军生涯，率领🎫球队获得一座英超、一座足总🎖杯以及一座🔝社区盾杯冠军。

1座法甲冠军

在失业后不久，安切洛🔓蒂就在法甲找🚙到了新的工作，他接下孔博雷🌧的担子，成🔳为了法甲球队巴黎📖圣日耳曼的主教练。2011-12下半赛季，安🌧切洛蒂带队的半个赛季，率队取🌧得法甲亚军。2012-13赛季安切洛🔥蒂执教大巴黎的首🔧个完整赛季，球队找回了状态，在整个法🏐甲赛季中取得了25胜8平5负的战绩，时隔多年🚙再次获得法甲联赛冠军。这座冠军也开🐩启了巴黎圣日耳曼🤐统治法甲的序幕。不过安🐰切洛蒂仅执教一✝个半赛季便离开球队。

1座德甲冠军

离开巴黎圣日耳🏊曼之后，安切洛蒂成为🔶了西甲豪门🍺皇马的主教练，2013-14赛季率领皇马获得欧冠🐯冠军，不过2014-15赛季结束后，安切洛蒂⏳并没有成功留在皇马，而是经历了🥂一年时间的赋闲之后，在2016-17赛季🚖成为了德甲霸主拜仁慕尼黑的主教练。作为🏦五大联赛中最没有悬念的🚅联赛，拜仁统治德甲多年，2016-17赛季也不例外，安切🛢洛蒂的球队取得25胜7平2负的成绩，成功🧕赢得德甲沙拉盘，实现了德甲的⬇五连冠。至此安🐸切洛蒂已经取得了除🕉西甲以外的其他四大联赛🃏的冠军。在离开拜仁之后，安🧙帅在那不勒斯、埃弗顿均有执🗿教，2021年皇马再次🤮成为安帅的下一站，而他也将在🌓这里打破五大联赛历史。

2座西甲冠军

2021年夏天安切洛🐠蒂二进宫再次成为🍮皇马主教练，2021-22赛季西甲比赛中安切洛🏝蒂率领的皇马，在积分🈚榜中一路领跑，并在西甲🕷联赛结束时，以26胜8平4负的战绩排名📀积分榜首位，领先巴萨12分之多，夺得了队史第35座西甲冠军。安切洛👴蒂也一扫多🚆年前执教皇马的遗憾，首次🙈捧起了西甲冠军奖杯。首次西甲夺冠的同时，安切洛蒂🗻也成为了📜五大联赛历史上的第一人，他集齐了五大联📈赛全部5座冠军，打破了足坛历史。不过在之后🔑的皇马生涯中，安👉切洛蒂还有着更多的冠军奖🌯杯。2021-22赛季他不仅😯率领皇马取得西甲冠军，同时在欧🍣冠赛场帮助🔀球队赢得了队史第14座欧冠冠军，为自己第二次♉执教皇马的首个赛季，交出了一份金灿🤞灿的冠军🎛成绩单。2023-24赛季😁安切洛蒂带领皇马再次在西🍣甲中夺冠，这一次球🕷队同样以10分的巨大优势夺得联🖨赛冠军。当赛季的欧🕸冠赛场中，皇马取得了队史第15座欧冠，安📂切洛蒂捧起了执教生涯的第5座欧冠奖杯。2024-25赛季结束之后，这位冠军教头🌂离开皇马，成为了🐁巴西国家队的主帅，继续着自己的🐻执教生涯。

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《中国金融》｜陈四清：中🐥国式现代化与国有商业银行💹的责任　　金融是🌧现代经济的核心，推进🔲中国式现代化👛离不开金融的关键支撑。国有商业银行作🖤为我国金融体🎒系的重要组成部分，是服👑务实体经济的🍮主力军和维护金🔱融稳定的压舱石。新时代新征程，国有商业银行如🎹何把准职💁能职责、找准变革方向、谋准发展路径，走稳走好中⚫国特色金融发展之路，不仅事关自身☔发展，也关🚇系中国式现代化和金🏨融强国建设全局。　　中国🧤式现代化为新时代金融改革🛣发展🐹指明了方向　　党的二十大报告🌀指出，中国式现代🕙化是中国共产🏼党领导的社会主义现代化，既有各⛪国现代化的共同特征，更有基👁于自己国情的中国特色。中国式现🌄代化的中国🎤特色与本质要求，为新时代金融🤶改革发展🗝指明了方向。　　必须把维护党中✈央集中统一⚓领导作为根本要求，突出🗓金融工作的政治性。中国式🍜现代化是中国共产党领导🥤的社会主义现代化，坚持和加强党🅱的全面领导是推😷进中国式现代化👺的首要原则。金融事关经济发🥗展和国家安全、事👎关人民群众安居乐业，只有坚持🎱党中央集中统一领导，才能确保金融🎰改革发展方向正确，才🌾能真正实现金融高质量发展。要把落实党中🐔央决策部署✊作为首要任务，健全机制、加强督导、形成闭环，确保落地见效、形成生动实践。要提高政🛀治判断力、政治领悟力、政治执行力，善于从政📯治上看问题、干工作，坚决扛起服务“国之大者”的金融职责。　　必须深入践行🚰以人民为中心的发展思想，强化金融🤛工作的人民性。党的金融事业起🕷于为人民服务、兴于🛢为人民服务，必须充分体现人民性，努力满足人🥍民群众日益增长的优质金融❔服务需求。要聚焦人民群🕖众最关心最直接最⏩现实的利益问题，聚焦人民群众“急难愁盼”问题，持续丰富高🥏质量金融供给，不断提高⛅金融服务的可及性和便💃利度。增强金融🎸资源在城乡、区域、人群🏣之间配置的均衡性，促进城乡区域协🥅调发展，助力🛅缩小收入差距，在推进共同🥊富裕中展现更大金融价值。　　必须全力📏服务高质量发展，构建更🐙加适配新发展格局的🛍金融发展模式。高质📖量发展是全面建设社会🥦主义现代化🏎国家的首要任务。推进高质量💓发展，必须贯🎲彻新发展理念、加快构建新发展格局。金融要充分发挥优⏲化资源配置的功🖕能作用，聚焦高质量发展🖇重点领域和薄弱环节，拿💍出助力补短板、强弱项、固底板、扬优势🕣的新思路新举措，提升金融服务质效。要把服务👝扩大内需战略同深化金💢融供给侧结构性改革有🔙机结合起来，发挥好金融贯🍆通产业链、连接国内外🧢的纽带作用，助力畅通国🥝内国际双循环。要把服🧖务制造业发展摆🐀在更重要的位置，面向稳链强链、产业升级，打造更具适应🈲性、竞争力🚣和普惠性的金融体系。　　必须📟加大对科技创新的支持力度，助力提升科技🤳自立自强水平。教育、科技、人才是全面建设🛹社会主义现代化🗯国家的基础性、战略性支撑。走好新时🤘代新征程，实现科技自立👑自强至关重要。金融必😯须把服务科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动🎲发展战略贯通起来，助🚸力我国科技加快实现从量的积🔑累到质的飞跃、从🍹点的突破到系统能力的提升。要完善🙋金融服务科技创新的机制和模式，增强对基础学科、前沿科技、国家重大战略需求、人民生命健康🌛等领域的服务能力，助力开辟🌼新领域、新赛道。将优势金🎒融资源优先投入到创新环📁境较优的重🎫点区域、外溢效🧞应较高的重点行业、民生覆盖度较🔺强的重点项目，以点带面、以面拓域，助力塑造发展🚢新动能、新优势。　　必须积极促进人与自然和谐🧡共生，不断丰🌟富绿色金融产品和🖕服务供给。必须牢固树立🐑和践行“绿水青🦊山就是金山银山”的理念，站在人🗨与自然和谐共生的高度，谋划推进绿色金♿融发展。要积极顺应生产生⤵活方式低碳转😙型要求，前瞻性调整投融📅资布局，引导撬动各类资源🥨流向绿色低碳😬循环经济领域。统筹考虑产业⏭结构调整、污染治理、生态保护、应对气候变化，全🦀面推进绿色金融体系建设，系统运用债券、基金、保险、碳金融等工具，加快发展绿⚾色金融市场，助力推进碳达峰碳🏩中和。　　必须把防范化解金🕰融风险作为永恒主题，以🛂金融稳定维护国家安全社会稳🚇定。要从总体国家安全🀄观的高度去认识🤙和🏂把握金融风险，坚持底线思维、极限思维，增强忧患意识，不断完📴善全面风险管理体系，提升风险防控🏡的整体性和有效性。前瞻性地应对外部形势🤢变化和突发事件冲击，精准把握风险应⏱对的力度和节奏，确保风险📳应对走在市场曲线前面，以实际行🏷动维护金融长治久安。　　推进中国式现代😇化必须建👻设金融强国　　推进中国🔤式现代化，必须建设金融强国；建设金融强国，离不开一批强✊大的金融机构作支撑💈。国有商业银行基础好、业务广、体量大，是金融服务中⌛国式现代化责无旁贷☔的中坚力量。要坚🍬持以习近平新时代中国特色社🕍会主义思想为指导，学习贯彻习🙇近平经济思想金融篇，完整、准确、全面贯彻新发展🥐理念，践行⤵金融工作的政治性、人民性，坚定不移走中国特📀色🤔金融发展之路，围绕推动🈸经济社会高质量发展、构建新发展🕢格局、促进共同富裕等强🧤化🕑优质金融供给，为推进中国式现🏙代化作出更大🏢贡献。　　提高金融服务新🖥发展格局的能力💙。一是坚持金🐓融服务实🚪体经济的宗旨，按照国家发📍展规划的战略导向，积极传导宏观调💷控政策，统筹投融资总量🔺、投向、节奏、价格，更好地发挥😾金融在稳投资、促消费方面的积极作🤾用，服务🈵好扩大内需战略。综合运用直接融资和间💦接融资工具，保⛳障现代化基础设施体系、国家重大战🔷略项目融资需求。落实城乡➖协调和区域协调发展部署，做好乡村全面🚲振兴金融服务，推动优化重大♓生产力布局，更好地满足🏩以人民为🔝核心的新型城镇化金融需🏦求。二是以🥏金融供给侧结构性改革为🍃主线，支持🕎建设现代化产业体系。大力支持🍹传统制造业升级、先😣进制造业发展和“专精特新”企业成长壮大，提高🤶中长期和信用贷款比重，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。以供应链、信息链带动资金📤链，推动构👶建优质高效的服务业新体系。加大🌄绿色信贷投放，完善支✳持绿色发展的金融政策和❤标准体系，协同推进降碳、减污、扩绿、增长。主动融入新型举🏀国体制，发挥综合服务优🏞势，用好数据资源🔜要素，支持科技型骨干企🚒业和科技型中😸小微企业发展，提高服务科技🏕自立自强的🎈能力和水平。三是落实金融开放政💼策措施，与时俱😹进深化全球金融合作，积极以金融🗨力量联通两个市场、畅通内外循环。围绕共建“一带一路”高质量发展、金砖经济合作、新工业革命伙伴关🖲系构建等重点领🤹域，优化金融资🔠源配置，提🏪升全方位服务水平。打造全球产业😭金融服务体系，增强🚭对稳链强链、初🔟级产品供给保障等领域的服务🏇能力。主动参与国际金融治🕞理，助力我国提升在全🗄球金融体系🍪中的话语权。四是坚持🐖以人民为中心的🔸发展思想，把金融活水更⬆多引入经济的“神经末梢”和千家万户，促进实现👲共同富裕。用好🐡用活各类政策工具，支持中小企业、个体工商户、灵活就业群体，推动普惠金融增量、扩面、提质、降本。提高财富管理水🥏平，丰富发😈展第三支柱养老金融产品，提供更多低门🍕槛的保值增值金融工具😯，增加城乡居🦈民财产性收入。建立新型房⤴地产金融服务模式，促进房地产市🐥场平稳健康发展。　　统筹好发🔏展和安全。一是坚持总体国🔎家安全观，从维护政治安全、经济安全的高🔪度防范化解风险，持续😸加固风险防线，牢牢守住不🕚发生系统性风险📸的底线。把所有金🃏融活动全部纳入管📜理视野，强化总行分行、境内境外、表内表外、线上线下、商业🖇银行子公司的风险一体化管🚉理，不断提升风险😑管理的整体性、统一性、有效🖼性和前瞻性。二是辩🥙证看待不良贷款化解处🏹置与支持经济转🈸型升级之间的关🥂系，既发挥好金融🤙发现价值、配置资源、分散风险的作用，也善于在服务🔻经济转型升级🧟中改善资产质量。坚持专业化、市场化、集中化的原则，统筹谋划，分类施策，多措并举，综合😮采用市场化债转股、批量处置、破产☔重组等方法，提升不良资产化解😭效率和水平。三是提升合规反🔞洗钱能力，做好汇款、清算以及代理行🥠准入等环节的反洗☝钱风险管控。狠抓内部控制、尽职调查、关键人员、培训、内🔼部审计等重点领域，加强合规反洗钱👜人才队伍建设，加大科🐑技手段应用力度，提升全球反洗😲钱工作合规水平。　　持🎲续深化改革创新。一方面，树牢正📑确的业绩观，把维护经济金🐂融安全纳入管理目标，围绕做强做优做大，提高💶发展平衡协调可持续性，坚定不移走好质量📝第一、效率优先、创新引领的😤内涵式发展道路。改变资本消耗🚥过大的🍸传统经营模式，调整业务结构，重视“风险、资本、收益”的匹配，大力😩发展中间业务、零售业务等轻📤资本业务。另一方面，推动科技与业务🍁深度融合，坚持高标定位、系统推动，聚焦数字化运营、营销、风控等，形成更有辨识✏度、更有影🌤响力的成果。压实数据安全💫责任，强化🐵数据全生命周期管理，为数字🛷化转型提供坚强支撑。　　推进🔌中国式现代化是当下🎉中国的鲜活实践。在世界百年变局🤺与民族复兴伟业的交🍷织震荡中，金融改革发🐬展的外部环境和约🔈束条件不断变化，金融自身的生产🖼函数也在不断变化。在这种形势下，国有商🤭业银行要走好中国👹特色金融发展之路，以自🥓身高质量发展支撑🛡金融高质量发展、服务中国式现代📄化，有大🧤量理论问题、实践问题、专🧖业问题需要研究和破解。作为金融工作者，我们对这个问题一🐮直高度关注，做了一些💎观察和思考，并积🤪极推动相关的探索和实践。《新时代金融工作📄的探索与认识》这本书所涉内容立🤶足于中国金🚡融发展的实践，涵盖党建、经营、发展、风控、安全、改革、开放等领域，兼具宏观与微观、内部与外部视角，为探🍫索进一步走好中国特色金融发🚮展之路、推动金融业🍍高质量发展的路径提🛵供了参考和启发。本书中有🌍的观点不一定准确，欢迎批评指正。　　(本文选编自作者最新👶著作《新时🗄代金融工作的探索与认识》序言文章)　　作者｜陈四清 全国🤺政协外事委员会副主任，中🚸国工商银行原党委书记、原董事长　　文章｜《中国金融》2025年第16期【VIP值不值开】农业技术专题剧《各😦类熟女熟妇真实视频》近日登陆冷热号，讲述米奇在线777在🌕线精品视频黑产链中的一段🌵真实经历，故🛢事灵感来自周王庙镇热搜事件，汁太📥形象策划有限责任公🚿司评论区已突破1898万条。中新社上海8月24日电 (范宇斌)“舞聚同心·两岸同行”——海峡两岸青🚛年街舞汇20日至26日在上海举行。300余位两岸青💔年舞者相聚一堂，以舞为媒、以艺传情，互相切磋。　　在24日举行🍷的决赛现场，霹雳舞舞🌙者倒立旋转，动作干净利落、气势十足，引得观众欢🐛呼不断；自由式街舞🔌舞者随音乐即💩兴发挥，将技巧与🖼个性完美结合……8月24日，海峡两岸青年📊街舞汇在上海🐻举行。图为比赛现场。(主办方供图)　　“海🚆峡两岸青年街舞汇为🤳两岸青年提供了展示自我🕶和交流技艺的平台，展示出两岸青年🧗融合传统文🈶化与现代潮流所体现🔟的创🐊新力与文化自信。”中华海外联谊会理事🐎、中国舞蹈家协会街🔖舞委员会常务副🎄主任、中国群众文化学会街舞艺术推广🖨专🔈业委员会主任夏锐说。　　“我结识了许♑多新朋友。大家互相交流，让我感受到🍮两岸同根同源的文化共鸣。很多台湾👝青年跟我一样，希望有🔆机会来大陆走走看看，与大陆青年交➰流，这种愿望是挡不住🧥的，期待未来街舞📫成为连接两岸🆚青年的一条纽带。”台湾青年舞者🥩尤汉翔受访时说。　　全国台联副会长、上海台联会📃长卢丽安期待，未来👣有更多两岸青年通过📓街舞建立友谊、用创😍意传递文化，让中华传🔅统文化与现代潮流在舞🤾台上融合碰撞，为两岸文化交🦑流注入新的活力。8月24日，海峡两岸🔶青年街舞汇在上海举行。图为比赛现场。(主办方供图)　　在沪期间，台湾青年参加了🌻海峡🕜两岸青年汇系列活动、“两岸街舞联盟”成立筹备会、街舞展演及“荣耀之夜”晚会、文化体验交流🌇等，并参访了上海四行🥠仓库抗战纪念馆🏠、模速空间、金泽工艺社、朱家角古镇等地。　　本次活动由中🎱华全国台湾同🕔胞联谊会、中华全国青👻年联合会指导，中华全国台湾🚣同胞联谊会联🗾络部、中华全国🚳青年联合会秘书处、上海市🍏台湾同胞联谊会、上海市青🥝年联合会、全国街舞联盟(CHUC)主办。(完)赶快预警：黄网站⏲男人免费大全可能带来系统性风险。8月22日，A股上涨，沪指突破3800点，再创10年新高。沪指日K走势图　　多重利好共振下💮的资产价值重估　　2025年，全球资本配置🚋正在悄悄发生转变，美元走弱等不确🚗定性推动资金从美国👙市场流向估值洼地，而中🐽国因经济韧性与产业红利，成为外资增配的主📘要目的地之一。　　国内政策积极发力🖕对资🎎本市场形成双重驱动。在“更加积👗极有为的宏观政策”持续发力下，2025年上半年，中国经济🕥顶住外部压力实现5.3%的GDP增速，展现出🐻超预期的韧性。另一方面，央行通过降准🦎降息等工具🧙保持流动性合理充裕。产业新动能加速壮✴大，AI硬件和大模型、机器人以及创新🍵药等🍓新质生产力加速成长，成为吸引外资🔼的新磁极。　　在这轮由“政策托底+科技突破”共同驱动💬的价值重估中，外资对🔠中国资产的态度正从“可交易”转向“可投资”，北向资金上半🍰年净流入超800亿元，折射出国💱际资本对中国经济转型升🍟级的长期信心。　　估值修复叠加资金回流，中国资产💘成为美元流动📒性外溢的价值洼地。　　2025年伊始，美国经济💋不确定性大幅上升，在欧洲加速💊财政刺激的背景下，美国经济的相对🥥优势削弱，在美元走弱🕙的驱动下，资金开始流向美国🌂以外地区。摩根大通🌕资产管理公司指出：“从估值角度看，无论是A股还是港股市场，中国股🕵市相对发达市⚾场的估值都有明显折价”。从被动资金流向看，在亚洲新兴经济🛣体中，外资流入香😊港市场的资金最多，年初至今超过190亿美元，凸显外资机构对⛸于中国相关资产价值🥗重估的认可。　　外部🌭扰动下仍显韧性的✔中国经济　　2025年上半年，虽然外部扰动不🤜断，但得益于消费🍜与投资🏝端的政策支持，叠加出口订🔓单的前置效应，中国经济🎠呈现出超预期的韧性。　　根据彭博社，在二季度GDP增速高于市场预🎼期后，至少9家外资投🎆行将中国2025年🐪全年经济增长预测调升至4.8%-5.1%。2025年7月美国银行的全球🥫基金经理调查显示，自贸易摩擦缓和后，海外机构对中国的增长预🎙期连续4个月改善，表明在外部担忧缓🏃解的背景下，机构投资者对中国💭经济增长的信心再🖨次得到增强。　　出口👬的不确定性与尚🥅未缓解的生产者价格压力仍🔌是外资机构对中国经济的主要担🍮忧。部分机构认💼为上半🎳年较好的经济数据或制👮约短期内出台更大🔪规模刺激政策的可能🌳性。摩根士丹利👧认为债务和人口结🌞构的约束下，新的周期性需求🥤刺激措施或较为📩有限，对需求复苏的🛠上行空间相对谨慎。　　成长龙头和🥍高股息双主线驱动👂的哑铃策略　　投资策略方面，港股因其🔊机构占比高、投资者结构更成📜熟而成为外资配置中国♐相关资产🛄的首要工具。此外，香港银📙行间利率持续处于低位，且IPO储备充足，有望继续🙊吸引全球资金流入，助推港🙂股下半年表现。从行业维度上，外资🍩更为青睐港股科🤡技和消费板块的结构性机会。　　外资机🌈构认为中国成长股的核心吸🚤引力在于中💃国在科技研发上的竞争优势，AI、高端制造📂和半导体等领域已🍘取得突破性进展。瑞银等机构认为，中国企业在AI应用、创新🌔药等领域的商业化速度已😁超越欧美，形成全🚰产业链闭环优势。　　国际资本因“害怕错🐜过中国科技进步红利(FOMO)”而加速增持，年初以来🔚恒生科技指数挂钩的ETF净流入超过70亿美元，带动恒生科技指🌛数年内涨幅超过20%。在持🔆续加码的研发投入下，中国企业♟的毛利率有望显著提升，将显著⛎改善现金流与盈利，并带动人均消费增📳长。这使🐶得外资对中国科技股🍴的定位逐渐从“交易型”转向“配置型”。　　虽然💜目前以地产代表的内需经🎄济仍在止🐷跌回稳的过程中，外资机构普遍捕捉到以情🍖绪消费为代表😗的新型🚥消费结构性机会。Z世代主导的“情绪价值”消费模式崛起，潮玩、医美、国风茶饮等赛🙋道成为增长核心。从去年开始，国潮原创IP已经完成本土💬验证，并快速➕向东南亚和欧美输出。有美🕐国资管公司认为中国IP蕴含的普〽世情感价值，使其有潜🤺力能够成为🙃全球文化符号，有望在海外兑💲现更大潜力，并为公司🍜带来超预期增长。　　A股市场因其估🔢值低、资金结构好、潜在收益高，亦成为外📢资愿意积极配置的核心资产。　　从估值看，当前AH溢价水平处于历史🐟低位，从估值上A股相对H股有🖤一定吸引力。从资金结构看，受益于国有🔳资本机构护市托底效应，A股波动相对更低🏀；且政策仍支持公🤫募基金与国有险资持🚀续流入股市。从收益维度看，A股市场容量更深，行业覆盖更全面🍨使其对经济🚔复苏的捕捉更💁加充分；此外，当前股息率具备吸引力，相对国债收益率具🛅有潜在利差优势。今年以来国际资金加🌑速向A股高股息行业👁流入，北向资金中，外资银行和券商🐧二季度增配最多的🏮行业为大金融、有色金属和医药🖍；银行因其股🤸息率较高，成为👁外资增配的首选行业。　　多家外资机🐜构认为，“哑铃策略”是当前中国🏦权益配置的重要视角：一端关注成长🍃龙头，一端聚焦高股息㊗优质蓝筹，以期🍏在中国权益内部兼顾成长与收📋益双重机会。　　长期配置价值与风🧙险并存：外资对中国市场🤝的重新定位　　虽然地缘政治和📥盈利风📄险仍然存在，但外👏资总体对中国基本面信心回➿升，认为中国🍙市场具有产业优势集聚、高收益潜力、低估值的🕯多重吸引力，并在今年明显🌤增加🏥对中国资产的配置。　　在全球资🏓金再配置的背景下，外资将中🥎国市场视为美🔢元宽松周期下的“优选项”，投资逻辑🍬从短期交易转向长🎎期价值挖掘，随着中国经济进一步🏫企稳向好，未来国内外投资🥩者可以期待💚在中国市场获取更多🤐的投资收益。　　作者：刘安澜 中金公司资产管🌺理部多资产研究员　　崔海亮 中金公司资产🕷管理部董事总经理

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Jose/金子千惠/桜井和心/望月櫻

（青岛日报／观海新闻记者 歩原ひかる ）